2021年酒店业上半年7个趋势

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如果说2020年是“年难过，年年难过年年过”，那2021年就是摸石头过河，酒店业已做好随时应对风险的准备。

全球新冠疫情持续、国际贸易摩擦不断，是拷打酒店业的主因，客房服务和餐饮服务两大主线受到直接冲击。

梳理2021年上半年酒店业上市公司财务报表，报表显示复苏迹象显著，梯队分层明显加速，头部企业盈利增幅扩展，腰部企业纷纷亏损。

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第一梯队的万豪、希尔顿仍是赢家

从目前已经公布2021上半年年报的酒店来看：在营收上，万豪是当之无愧的NO.1。上半年靠54.65亿美元营收，万豪稳坐老大哥的位置，是华住酒店营收的5.97倍。

希尔顿2021年上半年营收22.03亿美元，净利润转亏为盈，达到1900万美元。

02

境外的生意不那么好做

作为一个全球化的企业，在疫情的影响下，大中华区的营收成为万豪国际财报中的亮点，这也间接说明了中国在疫情防控方面成效显著。以二季度为例，万豪国际在全球范围内可比的酒店入住率为50.8%，同比上升了32.8个百分点；RevPAR同比增长262.6%；ADR同比增长28.9%。入住率最高的是大中华区（62.4%），其次是美国和加拿大地区（56.1%），中国以外的亚太地区（30.3%），欧洲地区入住率最低（23.2%）。

从锦江酒店的业务分布看，上半年中国大陆境内实现营业收入43.06亿元，比上年同期增长40.02%；中国大陆境外实现营业收入8.34亿元，比上年同期下降8.36%，反而拖累了整体业绩。

由此可见，如果说受到新冠疫情影响在中国的酒店生意不好做的话，那全球的酒店生意将更加难。

03

今年上半年对比去年，数据好看没必要狂欢

抛开万豪、希尔顿这些头部酒店，来看一下本土走出来的酒店企业。上半年营收过50亿元的企业是华住和锦江，二者在营收上旗鼓相当，分别为59.1亿元和52.63亿元。

其实这个也比较好理解，2020年上半年新冠疫情爆发，多个省市对住宿业进行短期封闭，这对于酒店业以及旅游业有着重大影响。2021年7月疫情再次出现反弹，涉及到南京、上海、湖南、云南、河南、湖北等多个地区。

对于投资者来说，对比今年、去年同期酒店盈利增幅，这种数据价值意义并不大。真正对比2019年同期才可以看出，酒店业是否恢复到疫情前情况。

04

本土酒店品牌全球化，还有很长的路要走

单就营收就可以看出，本土酒店品牌和万豪、希尔顿等有着规模上的差距。万豪上半年营收54.65亿美元、净利润4.11亿美元，希尔顿上半年营收22.03亿美元。而本土7家品牌中无一家营收上三位数，万豪一家上半年的营收，是国内本土7家上市企业总营收的两倍还多。

虽然华住、锦江等都是全球化企业，可和其它几家品牌一样，距离百亿目标还有很长一段的路要走。

华天、首旅、山水、亚米比去年同期营收增长均超过60%，优势在于增幅加快，劣势在于起步晚、盘子小。

其中最为亮眼的是首旅，是净利润增长最大的本土品牌：营收31.44亿元，同比增长65.09%；净利润0.65亿元，同比增长109.38%。

对比去年同期，有三家酒店出现净利润下滑现象。本土品牌中净利润过亿元的只有华住一家，实现1.3亿元净利润，而锦江、山水、古井这三家企业都处于亏损状态，华天的亏损甚至达到1.54亿元，虽然净利润增长，仍未扭亏为盈。

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酒店业回血招数大比拼，放加盟是趋势

首旅：靠旅游回血

首旅有两大收入，酒店业务和景区运营业务。上半年，前者营收29.34亿元，亏损625.5万元，后者营收2.098亿元，利润1.04亿元。也就是说，2021年上半年的利润大多是靠景区赚回来的。

在酒店扩张上，首旅计划的重点方向是中高端酒店，以迎合国内酒店消费升级趋势。截至6月末，其高端酒店数占比提升至24%，中高端酒店房间量占比提升至31%，上半年新开中高端酒店115家，比去年同期增长28%。

华住：加盟业务提升

华住业务范围遍及全球，其收入主要依靠租赁及自有酒店、管理加盟和特许经营酒店。对比这两个业务模块的业绩，后者，也就是管理加盟和特许经营酒店增长迅速，2021年上半年未经审核财务业绩已达到21.72亿元，而2020年上半年同期仅11.41亿元。依靠租赁及自有酒店的收入，在2021年上半年就达到36.8亿元，对比2020年上半年则仅有27.52亿元，增幅不及加盟和特许经营。

锦江：加盟店大力扩张

锦江判断，在未来几年内，各主要企业仍将进一步扩张门店数量，特别是在中端酒店数量相对较少的二、三线城市，以扩大市场覆盖，保持和提高市场份额和领先地位为目的。

根据这一趋势，锦江在2021上半年中端酒店开业数量占比49.55%，开业客房数占比58.03%；经济型酒店开业店数量占比50.45%，开业客房数占比41.97%。中端酒店和经济型酒店扩张相对均衡。

同时加盟店开业速度迅猛。其开业店数8910家，占比90.69%；直营店仅为915家，仅占9.31%。

华天：餐饮收入超过客房收入

华天的业务涉及酒店服务、房地产及其它。其在酒店服务业收入，餐饮收入上远超客房收入，前者上半年营收1.17亿元，占38.47%；客房收入为1.12亿元，占36.98%。这一特点与其它几家上市公司营收类别占比明显不同。

从地域上看其核心在湖南区域，仅有略超7%的店面分布在吉林。

受益于湖南本地的娱乐业发展，以及城市独特的网红气质，华天是诸多酒店半年报中为数不多的把“娱乐”收入算入报告的企业。其上半年娱乐收入923.6万元，同比增长124%。

06

经济型酒店价格普涨

出租率未回到疫情前水平

受到外部环境不确定性因素的影响，住宿和餐饮受到消费频次挤压为主要原因。从上市公司报表来看，客房价格呈现上涨趋势，这或归因于各项成本上升的因素。

以锦江酒店为例，相比2020年同期，锦江酒店客房的价格普遍增长。中端酒店平均房价从去年上半年的222.27元/间上涨到今年的244.58元/间，经济型酒店从去年同期的136.68元/间，到今年150.75元/间。平均每间可供出租客房收入（Rev PAR）这一项，中端酒店增长了46.98%，经济型酒店增长了64.6%。

虽然价格上涨，可出租率远远没有恢复到疫情之前，也就是2019年的同期水平。

首旅在2021年上半年报表中，列出了首旅如家开业18个月、30个月以上成熟酒店4月-6月份Rev PAR、均价、出租率三项指标对比2019年同期的变化，发现无论是经济型还是中高端酒店，Rev PAR都下降明显。从价格上看，经济型酒店价格上涨，中高端酒店价格下降。出租率上看，还远远未回到疫情前水平，经济型酒店出租率相比2019年同期下降了8.9个百分点，中高端酒店下降3.4个百分点。

也就是说，经济型酒店客房价格处于上涨趋势，但出租率却是下降的。中高端酒店出租率相对来说反而好一些。

看来，疫情防控给人们带来消费选择的变化，人们越来越追求高品质的出行住宿环境。

07

整个行业距离复苏并不遥远

谁抓住机遇是谁的

上半年旅游业旺盛，带动酒店业复苏。尤其是第二季度，多家年报中更是在第二季度的业绩单中独列出。

可是随着7月暑期之后，多地出现疫情反复和管控措施趋严的情况，酒店业也受到冲击。

锦江酒店列出的数据显示，7月整体RevPAR 仍达到2019年同期的98.24%。8月疫情进一步扩散，在严格的管控措施下，8月整体RevPAR预计将有大幅下滑；而进入9月，湖南、南京等地已陆续转为低风险，叠加开学季和中秋假期的催化，预计9月初本轮疫情影响将逐渐减弱。

后面将是旅游和各种节日的旺季，而对于酒店业来说，需要抓住机遇抢夺最后四个月的需求，把错过的机会给补回来。