绿地集团如何布局酒店业？

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2019年3月6日，绿地集团发布消息称，绿地联手三家海外大型开发商（泰国暹罗地产、新加坡德伟地产集团、BNR亚洲），以“轻资产”管理输出模式，加速自营酒店品牌全球拓展。根据公司发布的消息显示，共涉及10家以上意向酒店，分布在泰国、英国、日本等地。

主要经营情况

2019上半年，绿地集团主要经济指标平稳较快增长，实现营业收入2014亿元，同比增长27.6%；归属于母公司的净利润90亿元，同比增长48.4%；经营性现金流量净额81亿元，继续保持良好状态；净资产收益率12.04%，较去年同期上升2.81个百分点。

来源 | 绿地2019半年度报告

绿地集团资产负债率为88.3%，上年度末为89.49%；EBITDA利息保障倍数为3.5，上年同期为2.72。资产负债率得到降低，偿债能力提升。

原因有三点：

① 公司加强了应收账款管理工作，提高回款质量。

② 公司加快结转节奏。房地产主业上半年共结转收入901亿元，同比增长26%。

③ 债务期限结构得到优化，经营资金周转效率得到提高。流动负债本报告期占比为76.32%，2018年末占比为80.55%。

来源 | 澎润酒店咨询

近期行业资金面持续收紧，而多地亦相继政策微调以降低市场热度，后续楼市回归平稳过程中若超预期降温，公司面临融资渠道收紧及融资成本上行风险。

酒店业务概况

绿地集团酒店业务2018年实现经营收入22.19亿元，同比增长19.89%。但酒店业务营收占总营收不到1%。2015年，公司录得营业收入2072.57亿元，其酒店业务营收占总营收的0.75%，随后该项比例逐年递减，到2018年末，酒店业务占比0.64%。

来源 | 绿地年报 · 澎润酒店咨询整理

据澎润酒店咨询观察，绿地采用自有酒店品牌管理和对外委托管理相结合的双轮驱动模式。自营酒店包括奢华酒店品牌“铂瑞-Primus”、高端商务品牌“铂骊-The QUBE”、高端设计品牌“铂骊Q酒店-Q Hotel”品、中档生活方式酒店品牌“铂派Q-BOX Hotel”。另一方面，公司先后与洲际、万豪（喜达屋）、美利亚等国际知名酒店管理集团及品牌，缔结了战略合作关系。

上图 | 铂瑞酒店

上图 | 浦东绿地铂骊酒店

截止2019年6月底，绿地拥有营运酒店43家，客房总数1,1586间。其中自营酒店27家，海外酒店2家。自营酒店占比达到62.79%，2015年-2018年占比分别为40%、42.86%、45.45%、56.41%。自营酒店占比逐年增加。2家海外酒店分别是位于澳大利亚的悉尼绿地铂瑞酒店、位于美国的洛杉矶英迪格酒店，分别拥有客房数172套、350套，平均房价分别为1184元、1545元，是绿地集团开启海外酒店业务扩张的先头兵。公司在建的海外酒店项目还有韩国的济州绿地中心项目、加拿大多伦多国王西街355项目以及马来西亚地不佬项目一期。绿地积极拓展海外项目，投资和管理的酒店项目已遍布国内及亚洲、澳洲、美洲、欧洲、非洲等全球多国70余座城市。

来源 | 绿地控股官网

澎润观点

●○ 大力推进酒店轻资产管理输出

绿地酒店将以自主品牌对外输出管理为核心业务。据澎湃新闻报道，绿地酒店集团负责人在采访中曾说，未来输出管理的酒店数量将超过自持自营。2019半年报显示，上半年累计新增输出管理酒店15家，包括与澳洲黄金海岸酒店群等12家海外酒店签署管理输出合作协议；新开越南海防铂派等4家酒店。

○● 控股合资实现上下游协同发展

绿地成功控股上航国旅，积极调整上航国旅业务及管理架构，助推旅游业务发展；与汉诺威成立合资会展公司，推进会展业发展。今后绿地将更多关注自主品牌的软实力建设，整合产业链上下游资源，加快旅游、会展等新业态的拓展，形成一批具有市场号召力绿地系“酒店、旅游、会展”品牌。